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評論:GameStop風暴實爲精英與民粹主義者之戰

美國GameStop公司標識。(圖片來源:AP)

【希望之聲2021年1月30日】(本臺記者凌浩綜合編譯)美國保守派媒體《聯邦黨人》(The Federalist)週三(1月27日)刊登了該報共同創辦人戴維斯(Sean Davis)的評論文章。戴維斯認爲,視頻遊戲零售商GameStop最近發生的事情,不是對衝基金、自由市場、賺錢等這些問題,而是精英民粹主義者之戰。這反映了普通民衆不甘再受大機構和官僚等的打壓而奮起的抗爭,而這些事情將在美國乃至全球各大機構中重演。

該文的譯文摘要如下:

對於那些還沒有聽說過的人,公開上市的視頻遊戲零售商GameStop剛剛發生了一件驚心動魄的事情。華爾街的許多人都不看好這家公司,認爲它會成爲下一個曾經風光過的恐龍,如Blockbuster或Radio Shack,因爲在日益增長的互聯網時代它將沒有前途。因此,一家市值數十億美元的華爾街大型對衝基金決定押注這個公司,賭注其已經很低的股價只會繼續走低。

在股市上傳統的賺錢方法是低買高賣。但你也可以押注一家公司,通過“賣空”(short)賺錢。其方法是:爲了從一家沒有盈利的公司賺錢,你可以通過從其股票持有者那裏借來股份,並立即“賣空”這些股票,獲得現金收益。然後等到股價下跌時,你就回購股票,並在期限之前歸還借來的股份。這聽起來很簡單,但風險也很大。

因爲你要借用資產,所以就必須支付利息,隨着時間的流逝,這可能會變得越來越昂貴。即使股價下降到了你預期的水平,這些利息成本也可能吃掉你預期應該獲得的利潤。如果股價上漲,你可能會面臨財務危機,因爲當你做空股票時,損失可能是無限的。

例如,如果你買了價格爲25美元的股票,那麼你最多隻可能損失25美元,那就是當股價跌到0美元的時候。另一方面,你可能賺的錢是無限的,因爲誰也不知道股價會漲到多高。“賣空”股票則完全相反。如果你以 50美元的價格賣空你借來的股票,你最多能賺到 50美元,那就是當股票價格接近 0美元時,那時你將以幾美分的價格買回股票,並還給你借股票的投資者,其中的差額就是你的利潤。

但是,如果股價上漲,你的損失也會上升。如果股價漲到100美元,你就必須以100美元的價格購回股票。但是,如果漲到1,000美元或10,000美元呢?你的損失可能就是無限的了。其它很多股票衍生品的實質與“賣空”類似。

回到GameStop。一家大型對衝基金公開地大量賣空GameStop。在社交平臺Reddit上,一羣股民意識到賣空GameStop的對衝基金可以被所謂的“空頭擠壓”(short squeeze)打垮,即如果他們開始購買GameStop股票並拒絕出售,他們可能會在空頭頭寸到期時壓垮對衝基金,甚至可能使其破產。同時股民們也可通過購買這個股價曾經是個位數的股票而獲利。GameStop的股價後來漲到50美元、然後100美元、200美元,甚至300美元。

有一個時候,估計所有GameStop賣空者的損失接近50億美元。現在臭名昭著的對衝基金梅爾文資本(Melvin Capital)擁有龐大的GameStop空頭頭寸,最終不得不從甚至更大的對衝基金注入27.5億美元的現金,以保持其資產和償付能力。

這時華爾街帝國開始反擊了。突然,聲稱是監管華爾街的聯邦證券交易委員會(SEC)卻對華爾街的權力不聞不問,甚至暗示它可能進行調查或甚至關閉GameStop的股票交易,以防止價格繼續上漲。

然後,由華爾街支持的交易應用程序和華爾街經紀人也加入,宣佈他們將不再允許其用戶和散戶投資者購買GameStop股票。結果怎樣?當你無法再購買股票時,其價格只能朝一個方向走:下跌。

整個傳奇故事催生了關於交易、市場、華爾街、對衝基金、監管、有效市場理論等等的各種說詞。有人說對衝基金不好!有人說好。有人說市場是決定資產價格的有效工具!有人說不是。有人說我們需要嚴格的監管,以防止針對銀行的暴民行動。

其實他們都沒說在點上。目前發生的事情與對衝基金、自由市場、定價理論或任何其它東西都無關,而是在全世界各機構和國家正在發生的重大戰爭的另一條戰線:精英民粹主義者之戰。

華爾街對賣空投資者的惡性打壓由來已久。GameStop的傳奇故事不是關於賣空者的利益或邪惡。其真實的故事是“散戶投資者”如何找到了打敗金融大鱷的方法。這並不是說華爾街不喜歡散戶投資者,而是華爾街認爲他們不過是大型經紀公司的提款機。

那些鄉巴佬什麼都不知道,他們頭腦簡單,他們沒有天才的血統或資歷,而這些天才在2008年同時摧毀了住房市場和經濟。那些鄉巴佬當然也無力影響市場走向。

影響市場走向的是華爾街。華爾街的職責是告訴人們買哪些股票和債券,而這些資產和債券恰好是大銀行迫切希望從資產負債表上擺脫的資產。

一堆基於抵押貸款的垃圾證券,顯然永遠都不會被還清。只需將它們全部放在同一個垃圾袋中,聲稱它們不可能立即全部都腐爛,然後要求靠你支付薪水的評級機構把它們標記爲純金,而不是垃圾。然後,當所有這些垃圾袋開始腐爛而臭氣熏天時,他們就要求聯邦政府保釋這些華爾街垃圾袋中的每一個垃圾。而資助聯邦政府的那些散戶投資的鄉巴佬們,卻可能因爲華爾街的那些垃圾袋而失去工作、住房和儲蓄。

看到了?說散戶投資者影響不了市場走向,但他們影響到了。Reddit上的股民競標GameStop的股票,他們做到了。但那是不能被容忍的。整個GameStop的傳奇故事與金融或政治無關。這是貧民與富人、劣勢者與最受青睞的優秀人才之間的戰爭。這是民粹主義者精英、個人與機構、人民與強權之間戰爭的完美縮影。

互聯網上一堆陌生人找到了一種方法對付自陷困境的金融大鱷。他們團結起來,執行了策略,並取得了成功。幾十年來華爾街利用其規則和系統榨取散戶投資者的錢財,這次散戶們用了同樣的規則和系統,對華爾街以其人之道,還治其人之身。

那就是Reddit股民的真正“罪行”,因爲那是不被允許的。你不能爲了自己的利益而使用相同的規則。因爲這裏的規則很簡單:正面華爾街贏,背面你輸。是大機構們制定規則,而不是你。是精英而非平民決定哪些被允許,哪些不被允許。

這就是爲什麼事情不會只停留在GameStop的原因。從今以後,它將會在美國乃至全球的每一個主要機構重演,無論是抗議、暴動、瘋狂的選舉,甚或整個民族國家都被從全球超級政府中移除。

(正如《1984》書中說的那樣,)一旦動物們發現作爲統治者的豬並非真正認爲所有動物都是平等的時候,因爲某些動物顯然比其它動物更平等,它們就會蠢蠢欲動。

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