故事大約發生在道光年間，山東濟南東南多山，山上多狼，時常成群結隊出來活動。它們一出來，難免與人類相遇，這些野獸，弄不好是要吃人的，誰見了不害怕呢？但時間一長，村民們見慣不驚，加上相安無事，也就不怎麼害怕了。
一名叫賈才的木匠，由於手藝不錯，常有人請他去做工，屢行山路，也就成了家常便飯。
有一天，賈才收工回家，路過“狼山”，看到一只小狼在狼穴之口哀鳴，甚是可憐。賈才遠遠地看了一會，發現並無大狼出來，估計大狼遭了獵人毒手，小狼等不到母親，肚子餓了，就從洞裡出來找母親，又不敢走遠，所以哀鳴，像是在呼喚母親。 賈才頓生同情之心，又等了一會，確認沒有大狼，便大膽的走過去，把小狼抱回了家。
回家後，賈才拿來一把刀，砍斷小狼的尾巴，取名“如意”，然後當看家狗來養。
兩年後，如意長大了，比一般的狗還大，發起脾氣來，也比一般的狗要凶。家人呵斥如意時，它還會畏懼，但對村裡其他人，它則一點也不害怕。因此村裡人碰到如意，也都小心翼翼，不敢惹它。
後來，賈才發現，如意看村裡小孩的目光有些異樣，好像想吃他們，甚至悄悄跟在孩子後面，像是想發動突然襲擊，幸虧及時發現，把如意罵跑，才未釀成大禍。
賈才怕如意傷人，對它說：“當初你媽死了，如果不是我把你抱回來養大，你早就餓死在山中了。現在你已經長大，加上野性未泯，已經不適合住在這裡了，今天我就讓你歸山，回到屬於你的地方去吧。”
賈才說完，吩咐妻子早點做飯，飯做好後，他把如意喂飽，然後把它帶到山上，對它說到家了，以後就好好在這邊呆著，別跟我回去了，那裡不是你的家。然而，當他轉身回家時，如意卻跟在他身後，他快它也快，他慢它也慢。賈才說：你這是想送我嗎，不必送了，如意這才停下腳步，但眼睛望著他，目光裡滿是不舍。賈才也有些舍不得，養了這麼久，怎會沒有感情呢？但他必須這樣做。 他狠狠心，繼續往回走，走了大約一裡，忍不住回頭一看，發現如意蹲在一塊石頭上，呆呆的望著他… …
由於外出做工，賈才總是很晚才回家，路過“狼山”的時候，多半太陽已經下山了。一天他回家時，比之前更晚，四周一片漆黑。盡管如此，當三只狼出現在前面的路中間時，他還是看到了。 賈才吃了一驚，猛然停住腳步，靜靜地看著它們。為了防身，他每次出門，都要帶一根丈把長的竹竿，這次也不例外。但是他的心，還是忍不住突突亂跳——如果只有一只狼，對付起來沒多大問題，可現在是三只，他就沒有把握了。
而且他知道，狼非常狡猾，它們若是對他前後夾攻，讓他顧此失彼，那就更加危險了。他四處望了望，發現身後不遠處是懸崖，便悄悄後退，退到崖邊。他可不是想跳崖，而是為了防止它們從身後攻擊。
雙方對峙了一會，又來了兩只狼，接著又來了幾只，總共有十來只，它們在他面前，排成一個扇形。賈才看到，有的狼頭，已經低下去了，仿佛隨時要發動攻擊。他害怕極了，大聲喊道：難道我今天，注定要死在這裡嗎！沒想到，其中一只狼聽到他的聲音，忽然抬起頭來，來了一個一百八十度轉身，頭朝外，尾巴朝著賈才，慢慢後退，一直退到賈才面前，好像在說你看看，看看我的尾巴。 當時月色微明，賈才看到狼朝他靠近，雖然是尾巴朝向他，但也很害怕，想退又無法退，當他看到退到身邊的狼沒有尾巴，一下認出是如意，大叫一聲：“如意救我！”如意頓時精神倍增，轉過身去，跟群狼僵持不下。
過了一會兒，狼群似乎順了如意，一一散去。賈才不放心，又喊了一聲“如意送我”，如意便跟在他身後，邊走邊警惕的四下觀察，一直把他送到家。
回家後，賈才跟妻子講了剛才發生的事情，感慨地說，今天若不是如意，我已經被狼吃了。然後問妻子飯好了沒有，妻子說早就好了，都熱了兩遍了，等了半天也不回來，還以為你被狼吃了呢。 妻子端來飯菜，賈才卻不吃，而是拿來喂如意，把它喂得飽飽的，才讓它離開。
從此以後，如意經常在路上等賈才，然後送他回家。村裡其他人若不幸遇到狼群，只要看到其中有斷尾者，那時只需喊一聲如意，如意便會帶著狼群離開。
一天晚上，賈才已經上床睡覺，都快進入夢鄉了，突然響起叩門聲，他連忙起來，問是哪位，卻無人應聲。他准備出去看個究竟，剛把門打開，一只狼一下子鑽了進來，伏於庭前不動。難道是如意？賈才拿來蠟燭一照，果然是它！只見如意滿身大汗，毛都濕了，身旁有一個脹鼓鼓的布褡，賈才打開一看，只見裡面裝的是銀子，大約有二百兩。 這麼多銀子，是從哪裡來的呢？
賈才估計是行人被群狼所害，如意便把他的銀子，銜來報恩。 既然銀子已成無主之物，賈才便收下了。
那以後，如意經常往家裡銜東西，不是銀子，就是其他值錢之物。時間一長，如意白天也來，或呆在賈才家裡，或臥街巷，見了如意的村民，也不再怕它，還給它吃的。在他們眼裡，如意早已不再是一只凶殘的狼，就只是村裡一只較大的狗而已。
後來賈才去世，葬在村外，村民經常看見如意臥在他的墓邊，過了一年多，才再也沒有看到它的身影。
有句古話叫“狼子野心”，所有動物中，大概再也沒有比狼更狠毒的動物了，然而，即便是這樣的“毒物”，也不忘養育之恩。
那些忘恩負義之人，若知道世上曾存在這麼一匹狼，會不會內心有愧呢？